没有永涨无落的商场，也没有永久趴在地板上不上涨的商场，但到了买卖层面却是直接的盈亏成果。那么，咱们怎么样来判别商场的“温度”适不合适买卖呢？

  今日，咱们就给读者介绍一个判别大势比较有用的技术目标，本文称之为“牛熊指数”，即每个买卖日创阶段性新高（宠儿）个股数减去每个买卖日创阶段性新低（弃儿）个股数。这个目标能在某些特定的程度上代表商场的强弱，这也是牛熊指数的编制原理。详细的公式如下：

  牛熊指数=(当日商场宠儿数 - 当日商场弃儿数)*100/当日两市总家数

  据此，咱们制作了2015年以来的牛熊指数与上证指数走势比较图。可以精确的看出牛熊指数的涨跌在大方向上与指数是同步的。2015年上半年杠杆牛市中牛熊指数继续运转于0轴上方，113个买卖日的平均值是9.62%。2015年下半年至今牛熊指数则根本运转在0轴邻近或下方，并有数次下探至-20%之下，呈现出熊市底部盘整特征。

  因而，牛熊指数最根本的使用便是判别当时商场状况，继续运转在0轴之上标明进入新高个股的资金量大于从新低个股中撤出的资金量, 较合适加大仓位操作。继续运转在0轴之下标明进入新高个股的资金量少于从新低个股中撤出的资金量, 此时不宜重仓操作。典型的如图二所示的2018年大部分时刻A股商场均处于弱势之中，商场时机适当有限，最好的操作便是轻仓张望。

  牛熊指数的第二种使用是运用极点值操作。势极必反是长时间资金商场的最大特征之一，一般来说牛熊指数大于20%与小于-20%的状况十分罕见，标明于商场气氛此时处于兴奋状况或惊惧状况，若在继续上涨或跌落之后呈现则可优先考虑逆势操作。

  如图二2018年10月11日，牛熊指数呈现-54.72%的极点状况，体现商场处于极度惊骇之中，之后呈现了长度为3个月的低位盘整，期间是逢低增仓的好时机。

  牛熊指数的第三种使用，则是在牛熊指数呈现十分显着与上证指数相违背的状况做操作。这种状况在2015年至今的行情呈现了4次，第一次是2015年5月25日(图三)，上证指数收盘4813点，当日有1618只个股创一年新高，牛熊呈现极点值59.73%，之后上证指数尽管继续上升，但牛熊指数却一直未能同步上升，呈现显着违背，很快上证冲高5178点后大幅回落。

  第2次，2018年元旦往后(图四)，商场呈现一波快速拉升行情，上证指数仅用19个买卖日便由3463点上升至3700点上方，累计涨挨近300点，但这期间牛熊指数一直在0轴邻近徜徉，阐明商场缺少资金继续流入，呈现严峻违背。这以后商场很快由强转弱。

  第三次，2018年10月19日(图五)，商场累计下行9个月后，上证指数跌破2700点，最低2564点，牛熊指数也呈现极点负值-54.72%。之后商场进入横向盘整，2019年元旦之后再破2600点，最低2555点，但牛熊指数一直在-3%之上并很快回至0轴上方，呈现底部违背状况。这以后商场很快由跌转升，走出一波继续3个月的中等级行情。

  最终一次呈现在本年3月19日(图六)，新年后首日(2月3日)受新式冠状病毒肺炎疫情影响，上证跌破2800点，牛熊指数呈现极点值-28.41%。快速反弹后呈现二次回落，3月19日上证跌破前低，最低2773点，但当日牛熊指数只要-3.48%，呈现违背，之后商场打开震动上升走势。

  根据以上三种使用来看，牛熊指数归于辅佐目标，着眼于对整个商场多空气氛的判别，对按日线以上等级操作的中长线投资者或许会有协助。